vamoisej (vamoisej) wrote,
vamoisej
vamoisej

Category:

Цунами: Текущее состояние пирамиды ГКО США (alexsword)

Цунами: Текущее состояние пирамиды ГКО США (alexsword)

Удар какой мощности *немедленно* обрушится на финсистему США, если лохи, покупающие сейчас ГКО США, начнут капризничать? Это не вся пирамида ГКО, а ее *краткосрочная* часть, которую нужно гасить (и перезанимать для погашения) постоянно. Чем она больше, очевидно, тем выше и соответствующие риски.

Эта серия обзоров посвящена как раз этому вопросу - краткосрочная часть пирамиды ГКО США и ее динамика.

Текущее состояние вопроса согласно последним отчетам ФРС и Минфина США выглядит так:


1. Смотрим график. где показаны:

- красным: объемы краткосрочных ГКО к погашению в ближайший месяц / квартал / полугодие / год соответственно

- черным: объемы ГКО на балансе ФРС (= монетизированных печатным станком), черным пунктиром - объемы ГКО на балансе ФРС со сроком погашения менее года  

2. Из интересного:

а) общий объем облигаций казначейства на балансе ФРС практически не изменился ни за год, ни за два года - колебание менее одного процента, однако при этом нарастает краткосрочная часть (пунктиром черным) - прирост за год на 160 ярдов, или на 89% (почти удвоение!).

О чем это говорит?  ФРС пока НЕ включило пылесос на полную. Когда Казначейство выкупает ГКО у ФРС согласно срокам погашения, они тут же покупают новые краткосрочные.  Но если ФРС это делать перестанет - как она уже проделала это в первой половине 2008 - тут же приведет к вымыванию ликвидности. То есть у ФРС сейчас на руках мощная граната, подорвать которую они могут в любой удобный момент, форсируя финансовый обвал.

б) динамика всей краткосрочной части пирамиды ГКО:

- количество ГКО со сроком погашения "в ближайший месяц" выросло за год на $90 ярдов резаной, а за два года на $152 ярда

- количество ГКО со сроком погашения "в ближайший квартал" выросло за год на $107 ярдов резаной, а за два года на $343 ярда

- количество ГКО со сроком погашения "в ближайшее полугодие" выросло за год на $152 ярдв резаной, а за два года на $491 ярд

- количество ГКО со сроком погашения "в ближайший год" выросло за год на $177 ярдов резаной, а за два года на $448 ярдов

в) Для понимания масштабов - доход бюджета США за последние 12 месяцев составил $3.3 трюлика, а краткосрочных ГКО к погашению в следующие 12 месяцев сейчас выпущено на $3.6 трюликов  - притом что примерно каждый шестой доллар дохода уходит по процентам по ГКО.


Это поясняет, почему мы слышим заявления про то, что Минфин США в 4-м квартале высыпет на рынок мешки ГКО на рекордные полтрюлика резаной - у них тупо нет иных способов гасить старые долги и покрывать дефицит бюджета, чем наращивать пирамидальные займы по нарастающей.

Использованные источники: Минфин США
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments